文｜财联社

今日晚间，行动教育（605098.SH）披露2026年半年度报告，实现营收、净利双增，公司在推进“百校计划”的扩张期，依然维持高分红政策。公司股价在今年4月创下历史新高。

具体来看，行动教育在报告期内实现总营业收入4.28亿元，同比增长24.44%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长30.67%。分产品看，管理培训收入3.43亿元，占总营收比例达约80%，管理咨询收入0.79亿元，占比约18%。

行动教育经营活动现金流净额2.22亿元，同比大幅增长226.50%，主因系销售订单大幅增长、报课人数高于上期。公司采用预收款的商业模式，截至报告期末，合同负债余额达12.48亿元，同比增长5.75%，为未来收入提供支撑，增长具有可持续性。核心产品《校长EMBA》报课人数突破半年度历史纪录。

2025年，行动教育正式启动“百校计划”，预计在未来几年内开设百家分校。公司于2025年已成功开设6家分校，另有4家在筹备中，并计划在2026年再新增15家。本次半年报中，公司仅表示“报告期内公司稳步推进百校计划落地”，并未实际披露新增分校数量。

报告期内，公司继续实施高比例现金分红，拟每10股派发现金红利12元（含税），合计派发1.43亿元，占归母净利润的83%，分红力度显著。事实上，近年来行动教育一直维持高分红的政策，不仅做年度分红，还进行多次中期分红，且分红力度较大。

一边是全国化扩张的“百校计划”，另一边是高比例分红，两者之间如何平衡。今年5月21日的投资者关系记录显示，行动教育表示“百校计划”采用轻资产扩张模式，无需依赖外部融资，仅依靠自有经营现金流即可覆盖扩张所需营运资金，因此公司持续实施高比例现金分红，不会对日常运营与全国化战略落地造成影响。同时公司经营性现金流长期稳健向好，造血能力强劲。关于未来分红政策，公司现金分红将保持连续性、稳定性的大方向不变。

截至今日，行动教育今年以来累计上涨约42%，收盘价58.30元。从走势看，年初约41元起步，一路震荡上行；在今年4月下旬创出69.80元的历史新高。