2021年7月，PTA震荡后快速上涨，运行区间为4906-5626元/吨。展望8月份，观点如下：

第一，成本端来看，上行阻力增大，恐有回调。原油仍处季节性去库阶段，伊朗原油供应恢复继续推迟中，此外美联储货币政策暂时维持不变，市场情绪偏乐观，原油持续反弹。但油价逼近年内前高压力位，阻力较大，缺乏进一步上行驱动下，恐有回调。PX8月份检修跟进力度一般，PX-NAP价差目前在260美元/吨附近，进一步上行空间亦有限，PX价格月内有跟随原油回调风险。

第二，供应端来看，产量损失较大，可流动货源或进一步收紧。一方面，新装置产能较大，但投产以来运行状况不稳，意外损失量偏多；另一方面，月内三房巷、福海创、虹港、中泰等装置有检修计划。现货方面，主力供货商继续缩减合约货供应量。

考虑到8月份检修计划，以及下游聚酯需求量，预计现货市场可流通货源将进一步收紧。

第三，需求端来看，聚酯产量或稳中有升。一方面，聚酯产能基数持续增加中；另一方面，今年聚酯中涤纶长丝生产效益较佳、库存压力小，开工率亦维持高位；聚酯瓶片和短纤近期虽因亏损降负，但考虑到规模和检修集中程度，对聚酯整体开工率影响有限，预计月内聚酯开工率在92%~93.5%。产能基数增加，叠加高开工率，预计聚酯产量稳中有升，PTA刚需偏强。

第四，库存端来看，8月份PTA有望延续去库，去库幅度或在16-17万吨。